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三階建てカバードコール戦略投資信託を暴け!楽天USリートレアル編@

  
 
↑ 閲覧前に  ぽちっとして頂けると幸せです。 


ここ最近のREIT暴落で、
ハイリスク/ハイリターン商品の急激な下げがありました。
複雑な商品に手を出さないと決めていたものの、
三階建て投資信託である

楽天USリート・トリプルエンジン(レアル)毎月
を買い付けました。
その銘柄について不振な値動きがありました。
8/9に、
-931円

という大幅な下げとなりました。
※私は、この暴落直後に買いましたので、
 被害はありませんよ。(^_^)
【臨時レポート】
「楽天USリート・トリプルエンジン(レアル)毎月分配型」の
8月9日における基準価額下落について
http://www.rakuten-toushin.co.jp/company/pdf/20110809TR.pdf
ダウREITが、
-8.88%
に対して、
楽天USリート・トリプルエンジン(レアル)毎月
は、
-11%  !!

かなり、差があるのに驚きました。
その後の、
反発上昇も同様に、
戻りが鈍い気がします。

ブラジルレアルで為替ヘッジをしているし、
アクティブ運用

カバードコール戦略
という複雑な商品。

もちろん、
差が出ても当然のように思うのですが、
あまりに激しい動きをしていたので少し調べてみました。

日付 ダウ
REIT
インデックス
前日比   楽天US
レアル
基準価額
前日比   乖離
差分
11/08/18 225.4 0.29 0.13% 8,166 15 0.18% 0.06%
11/08/17 225.1 -1.11 -0.49% 8,151 -198 -2.37% -1.88%
11/08/16 226.2 7.90 3.62% 8,349 342 4.27% 0.65%
11/08/15 218.3 -0.69 -0.32% 8,007 78 0.98% 1.30%
219 11.04 5.31% 7,929 269 3.51% -1.80%
11/08/11 208 3.57 1.75% 7,660 -157 -2.01% -3.76%
11/08/10 204.4 9.23 4.73% 7,817 307 4.09% -0.64%
11/08/09 195.2 -19.01 -8.88% 7,510 -931 -11.03% -2.15%
11/08/08 -5.09 -2.32% 8,441 -353 -4.01% -1.69%
11/08/05 219.3 -11.70 -5.07% 8,794 33 0.38% 5.44%
11/08/04 231 -1.38 -0.59% 8,761 -61 -0.69% -0.10%
11/08/03 232.3 -7.76 -3.23% 8,822 -200 -2.22% 1.02%
11/08/02 240.1 -3.70 -1.52% 9,022 -116 -1.27% 0.25%
11/08/01 243.8 0.04 0.02% 9,138 -104 -1.13% -1.14%
11/07/29 243.8 0.29 0.12% 9,242 -53 -0.57% -0.69%
11/07/28 243.5 -7.13 -2.85% 9,295 -356 -3.69% -0.84%
11/07/27 250.6 -0.05 9,651 -25 -0.26% -0.24%
11/07/26 250.6 -2.56 -1.01% 9,676 14 0.14% 1.16%
11/07/25 253.2 1.01 0.40% 9,662 15 0.16% -0.25%
11/07/22 252.2 - - 9,647 - -  

220110821楽天分析1 
そこで、
参考になるかどうかわかりませんが、
カバードコール戦略をしていない、
似たような商品と比較しようと思い、
野村北米REIT投信(レアルコース)毎月
と比較してみることにしました。

http://stocks.finance.yahoo.co.jp/stocks/chart/?code=0131309A&ct=z&t=1y&q=l&l=off&z=m&c1=9I311108&c2=04316117&c3=04313058&c4=&bc=%E6%AF%94%E8%BC%83
220110821楽天分析2 
・USリートメジャーズ(通貨)レアル(毎月)
・野村北米REIT投信(レアルコース)毎月
・DCダイワ・グローバルREITインデックス
・楽天USリート・トリプルエンジン(レアル)毎月

野村北米REIT投信(レアルコース)毎月
の方が、成績がいいですね。(ー_ーメ)

カバードコール戦略ってもしかして不利?
という疑問がわきます。

※拡大図
220110821楽天分析3 
上げ下げの幅を
チャート上からですが、
大体で拾い、
比較してみました。

220110821楽天分析4 
下げ/上げ共に、
振れ幅が小さくなっていることが分かりますね。
カバードコール戦略をしている楽天は、
上げ下げ幅共に、
小さい傾向があるので安定的な動きを目指していることは分かる。

でも成績が悪いということは、
それが有利に働いていないということでしょう。

しかし、
単に運用会社の運用能力の違いである可能性もありますね、

例えば、取り崩している分配金利回りをみると
かなり差がありますね。
野村 北米REIT投信(レアルコース)毎月
利回り 14.27%

楽天 USリート・トリプルエンジン(レアル)毎月
利回り 22.19

+8%も違ったら、野村の方が複利効果が効いて上回るということかな?

ということで、
再投資した場合のチャートを簡易比較してみました。
220110821楽天分析5 
モーニングスターの1年チャート画像を重ねてみました。
画像を重ねただけなので、大まかにご覧ください。
スタートの基準価額位置を合わせています。
多少、差が縮まっているようにもみえますかね?(^^;
複利効果の影響は、
関係ないということで。


その他の運用内容の違いの可能性も否定できませんが、
カバードコール戦略というものが
成績に悪影響を及ぼしたのではないかと思われます。

カバードコール戦略は、
プレミアム以上の上昇利益を捨てているので
ここ最近、米国REITは好調で上昇率が高かったため、差が開いてしまった?

では、
カバードコール戦略は、
どういう時に有利なのか?
急激な上昇トレンドや下降トレンドには向かない。
横ばいトレンドの投資対象に向いている?

と言えるのかもしれません。
昨日のブログでも書きましたが、
カバードコール戦略との相性は、
値動きが少なく
高配当である、
ディフェンシブ株
との組み合わせが
もしかしたらベストかも知れません。
手数料が無料なのがとっても魅力的ではありますが、
このような特性を知った上で買い付けましょうね。
特性を知ってしまえば、
複雑な商品もなんのその!
有利な場面も出てくるでしょう。

<参考記事>
三階建て投資商品!?
ダイワの三階建て投資信託登場!必死です。

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