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円コース（為替ヘッジ）とドル円の相関性に迫る！＆「その他」の謎。＠
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少し前にブログで、
DIAM新興国ソブリンオープン通貨選択シリーズ＜円＞
円スイッチングものが急激な円安で下げてるか？
と発言したところ、
読者様のhase_onさんから
コメント欄で、
＞円ヘッジ型は円安の影響は受けないでしょう。
＞円スイッチングものが下げているのは、為替は直接は関係ないと思います。
＞為替リスクをなくすための円ヘッジ型ですから・・・
と、ごく当たり前の常識をご意見下さいました。
当たり前でしたね。
hase_onさんありがとうございます。ｍ（＿＿）ｍ
そもそも、
為替の影響の無いはずの円コースですが、
毎日、基準価額を眺めている私にとって、
あまりにも
、ドル円の動きと基準価額が相関していた
のでそのように発言してしまいました。
これは、誤解でしたね。
まず、ヘッジコストを月次報告書で確認してみましょう。
※2012/02/29時点
円コース
日米の金利差は現状低い為、
為替ヘッジコストは安く、１ヶ月で－２円。
為替損益は、０となっていますね。
為替の影響が無いことがわかります。
じゃあ、
なぜ私が為替に影響していると思ったのか？
これを見て下さい。
過去１ヶ月の基準価額の動きと
ドル円の動きの相関性を確認したものです。
相関係数は、０．４５！
これは、勘違いしてもおかしく無いですねー。
やっぱり、ドル円の影響受けてるじゃん！
と思ったが、焦るな。焦るな。
さらに調査を続行。
なんと、過去２ヶ月以降の期間になると、
まったく相関なしとの結果に！
たまたまということですね。
まぁ、気になったことは、
運用会社に聞く！
DIAMアセットマネジメントに
確認を取りました。
為替の影響はたしかに無いことを確認。
但し、
債券から株への流れで原資産が下落しているという事実を聞く。
イマイチこれだけでは、なっとくできませんでしたが、
私なりの解釈を書きます。
＜ポイント１＞
サポートの方が言われるように、
債券→株への買いが進んでいる
＜ポイント２＞
最近、米国の景気が良いため、
ドル買いが進行している。
基軸通貨で、ドル買といえば、
新興国からのドル買い戻しが発生しますね。
要するに、
新興国債券を売って、
ドルを確保し、
米国株を買う
という流れで解釈します。
※新興国債券がＱＥ３後退で安くなっている現状を踏まえての考えです。
他に意見のある方はコメントしてね。
これが、
ドル円と基準価額の相関性に大きな影響を与えたんじゃないかと。
皆さんは、どう解釈されますか？
それから、
ちょっと気になるところがありましたので、
DIAMアセットマネジメントのサポートに
次の追加質問をしてみました。
基準価額変動要因の
「その他項目]－２１１円の費用内訳を教えて下さい。
（サポート）
投資先ファンドから開示されておりません。Orz
また、これは費用という訳ではありません。
| ・各コースの「その他」 | |
| 円コース | -211 |
| 豪ドル | -181 |
| 南アフリカ | -36 |
| ブラジルレアル | -4 |
| 中国元 | -198 |
なぜ、各コースでこんなにも違うのですか？
（サポート）
最近、円コースの追加設定が多く発生しています。
タイミングによるものです。
帳尻を合わせている面も・・・。
イマイチ不透明だが、
原資産の動きがそのようになっているというのだからしょうがない。
不人気で追加購入する人が居なかったか？
內容が開示されていない以上、定かでは無いですが。
今回、
学んだのは、
ドル円と新興国債券の相関性が高くなると
経済の潮流が変わったことが、
感じ取れる。
それから、
その他項目は、
追加設定の大きさ、
＝人気に比例していると
考えることができるものであるかも？
※憶測です。
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私も昨晩上がると見込んで、南アフリカランド購入しましたが、朝起きたら急激に下がってました・・・
ＦＸって難しいですね。
いつも楽しみに見ています。
私も株主優待中心に保有してます。
ぴーしー流ブログ さん。
コメント有難うございます。
> 私も昨晩上がると見込んで、南アフリカランド購入しましたが、朝起きたら急激に下がってました・・・
> ＦＸって難しいですね。
ＦＸは、こまめにデイトレしていたら関係ないかもしれないですが、
ＱＥ３後退の雰囲気では新興国通貨は、下落トレンドかもしれませんね。
> いつも楽しみに見ています。
> 私も株主優待中心に保有してます。
ありがとうございます。
株は、優待中心の方が安全ですよね。